Forward

Comprar o vender CO2 a plazo (forward en inglés) significa realizar transacciones con pago y entrega en una fecha futura. 

Si comprase unidades EUA DEC17, fijaríamos contractualmente un precio ahora, le entregaríamos los EUAs en diciembre 2017 y pagaría en el momento de la entrega. Intercambiamos todos los contratos de futuros en el mercado de Londres ICE.

¿Por qué intercambiar forwards?

Comprar o vender forwards le permite fijar un precio ahora sin tener que pagar por los derechos ahora.

La ventaja de comprar forwards en vez de spots es que no tiene que utilizar mucho efectivo. Cuando compra spot, tiene que abonar el valor total de las unidades adquiridas en el momento de la transacción, si bien no las necesitará hasta realizar el cumplimiento anual. Cuando compra forward, sólo tiene que poner una parte del valor de las unidades adquiridas como garantía en el momento de la contratación. La cantidad restante lo paga en la entrega.

Vender forwards puede significar obtener un precio ligeramente superior, pero no dispone del dinero en efectivo como en la venta de spots.

Diferencia entre un contrato de futuros y un contrato a término (o forward).

Tanto los futuros como los forwards son contratos para comprar o vender un tipo de activo a un precio determinado en un momento concreto en el futuro. La diferencia más importante es que un contrato de futuros es un contrato estándar que se negocia en el mercado. Un contrato a plazo, sin embargo, se negocia directamente entre dos contrapartes, y podría no estar tan estandarizado como el que existe en el mercado. Tanto los futuros como los forwards pueden estar físicamente “cerrados” al final de su vencimiento, aunque las posiciones de futuros suelen estar cerradas antes de su vencimiento, en el momento de liquidación.

 

Margen de garantía

En una negociación a plazo se corre el riesgo de que la contraparte pudiera no entregar o pagar en la fecha de entrega contratada si los mercados no se mueven a su favor.

Con el fin de gestionar el riesgo de incumplimiento, los mercados exigen que los operadores depositen fondos en una cuenta de margen. Normalmente en el momento de realizar una transacción forward, el 10-25% de la cantidad de la transacción se deposita en la cuenta de margen. Con esto se cubre el riesgo de exposición si el precio de los derechos varía. Si la variación del precio de los derechos es mayor que el margen inicial depositado, le podemos requerir pagos adicionales en la cuenta de margen.

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